瑞幸自曝偽造交易22億，背后牽扯到哪些人？

【獵云網(wǎng)北京】4月3日報道（文/林京）

爭議不斷的瑞幸咖啡，一夜之間“自曝”了。

北京時(shí)間4月2日晚間，美股開(kāi)盤(pán)前，瑞幸咖啡在美國證監會(huì )官網(wǎng)掛出了一份文件。公司承認，2019年第二到第四季度，公司首席運營(yíng)官（COO）兼董事劉劍等人有可能虛增了22億交易額。

公司同時(shí)提醒，此前發(fā)布的財報不再具有公信力，可能需要重新調整。

2018年，瑞幸咖啡的收入為3.75億元，2019前三季度，瑞幸咖啡的凈收入為29.29億。

由于瑞幸咖啡的上市時(shí)間是2019年5月17日，這意味著(zhù)，瑞幸咖啡上市后的銷(xiāo)售數據，大部分都是偽造的。

受此影響，瑞幸股價(jià)盤(pán)前一度暴跌超80%，盤(pán)中一度下探至4.9美元/股，截止收盤(pán)重挫75.57%報6.4美元，目前市值15億美元。一夜之間，市值縮水近50億美元。

瑞幸股價(jià)此次大跌，勢必讓一些機構投資者面臨巨大損失。截止去年底，瑞幸咖啡持倉最大的前十大機構股東是資本研究全球投資者(Capital Research Global Investors)，持有6032萬(wàn)股，其次是孤松資本、Alkeon資本公司、美國銀行、Melvin資本管理公司、瑞銀、Darsana資本、瑞信、Janus Henderson和Sylebra資本。

一位長(cháng)期研究美股的資產(chǎn)管理公司CEO對燃財經(jīng)表示，“瑞幸咖啡是被迫自爆，因為年報審計出了問(wèn)題，如果不能按時(shí)遞交審計的年報，會(huì )直接導致退市?，F在發(fā)現問(wèn)題，如果妥善解決，或許還能避免最壞的結果?！?/span>

美國成美律所事務(wù)所合伙人柳治平接受新浪財經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)表示，瑞幸咖啡造假風(fēng)波可能會(huì )觸動(dòng)美國證監會(huì )調查，而證監會(huì )可能會(huì )同司法部開(kāi)啟針對公司以及相關(guān)責任個(gè)人的刑事調查。

同時(shí)，柳治平指出，瑞幸咖啡是一家中國公司，在刑事責任追究上可能會(huì )有一些障礙。因為中美兩國沒(méi)有引渡條款，可能是“點(diǎn)到為止”。不過(guò)，“如果高管有美國人，那可能就麻煩了”。

曾任納斯達克證券交易所中國區首席代表兼亞洲區董事總經(jīng)理的徐光勛在接受《獨角獸公園》采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，如果COO是美國人，他會(huì )被罰款，同時(shí)還會(huì )進(jìn)監獄，就像安然CEO。但如果他人在中國，應該會(huì )逃過(guò)牢獄之災?！霸谖矣∠笾?，中概股造假的公司，似乎沒(méi)人遭遇過(guò)牢獄之災，這里存在法律適用的問(wèn)題。但是，造假的上市公司高管，誠信盡失，在美國基本上斷了后路，他們很難有機會(huì )再進(jìn)入美國資本市場(chǎng)，他們會(huì )被納入黑名單?！?/span>

其他高管呢，比如CEO、CFO等，需要承擔什么責任？徐光勛說(shuō)，必須先厘清責任，到底是COO個(gè)人造假，還是公司系統的造假，其他高管必須證明自己沒(méi)有參與其中，并且對造假不知情，否則和COO一樣，可能被罰款、被判刑。當然還是要看法律適用的問(wèn)題。

瑞幸背后的人

燒錢(qián)補貼、瘋狂開(kāi)店……自2018年成立以來(lái)，業(yè)內人士對瑞幸的商業(yè)模式褒貶不一，但這并不能阻擋其擴張的速度。截止2019年12月16日，瑞幸咖啡在中國門(mén)店數量達到4910家，與星巴克同期的門(mén)店數相比多了600家。

2019年5月17日，瑞幸咖啡成功在美國納斯達克股票交易所上市。發(fā)行3300萬(wàn)份基礎股票 ，每份定價(jià)17美元，共募集資金6.45億美元。

從公司成立到IPO只用了18個(gè)月，瑞幸咖啡也因此創(chuàng )造了新的世界紀錄，成為全球最快IPO的公司。

上市之后，瑞幸不斷推出小鹿茶、堅果系列，并且將自己的經(jīng)營(yíng)范圍涉獵到圖書(shū)、報刊零售、音像制品零售、電子出版物零售等多個(gè)領(lǐng)域。除此之外，還將自己的觸角伸到了無(wú)人零售——推出了無(wú)人咖啡機和無(wú)人售賣(mài)機。

而導致瑞幸此次股價(jià)雪崩的劉劍，最近一次也是唯一一次公開(kāi)露面是出席了去年9月舉行的“小鹿茶”品牌發(fā)布會(huì )，并推出“新零售合伙人”模式，他現場(chǎng)向媒體闡述其與傳統加盟模式的不同之處，并稱(chēng)小鹿茶APP與瑞幸咖啡APP將實(shí)現大數據打通，實(shí)現客戶(hù)共享。彼時(shí)，業(yè)界認為瑞幸正在嘗試打造一個(gè)屬于下沉市場(chǎng)的“瑞幸咖啡”。

圖注：2019年9月3日，劉劍曾出席“小鹿茶”品牌發(fā)布會(huì )

瑞幸官網(wǎng)顯示，劉劍在2008年至2015年期間，先后擔任神州租車(chē)車(chē)輛管理中心副主任和收益管理負責人；2015年至2018年擔任神州優(yōu)車(chē)收益管理負責人。隨后，在2018年5月起，擔任瑞幸咖啡COO，2019年2月起任董事。

據瑞幸上市前招股書(shū)中的期權計劃，高管劉劍分配到了47408股認股權。瑞幸的行權價(jià)格為0.1美元，期權計劃的周期為十年。

事實(shí)上，在瑞幸的管理層中，劉劍非常低調，他只是被外界熟知的是所謂的神州系的一員。

2019年4月23日，瑞幸向美國證券交易委員會(huì )(SEC)提交了IPO申請，據招股書(shū)披露瑞幸董事長(cháng)陸正耀持股30.53%為最大股東，創(chuàng )始人兼CEO錢(qián)治亞占股19.68%，黎輝的大鉦資本持股11.9%、愉悅資本劉二海占股6.75%。

值得注意的是，無(wú)論是陸正耀、錢(qián)治亞、黎輝還是劉二海都與神州租車(chē)有極深的淵源。陸正耀同時(shí)是神州租車(chē)、神州優(yōu)車(chē)、瑞幸咖啡三家公司的董事長(cháng)，錢(qián)治亞曾是神州租車(chē)COO。神州租車(chē)港股上市前，劉二海代表君聯(lián)資本，黎輝代表華平投資進(jìn)行了投資，上市時(shí)兩人也都是神州租車(chē)的董事。

據報道，投資人愉悅資本回應稱(chēng)，“瑞幸是一家公眾公司，請大家以SEC官方披露的信息為準”。 據悉，愉悅資本作為瑞幸咖啡A、B輪的投資方，共計投資金額為1.2億美金，截止目前，愉悅資本及其關(guān)聯(lián)方并未出售任何股票。

受瑞幸咖啡事件影響，港股開(kāi)盤(pán)后，神州租車(chē)大跌近70%。

美股公司造假會(huì )有什么后果？

相比如何造假上市的過(guò)程，恐怕業(yè)內現在更關(guān)注的是，曝巨額假賬之后的瑞幸將會(huì )面臨何種懲罰？

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授陳欣接受證券時(shí)報·e公司記者采訪(fǎng)時(shí)表示，瑞幸咖啡有可能在上市前就已經(jīng)存在造假行為。隨著(zhù)調查的進(jìn)一步深入，瑞幸未來(lái)在美國面臨的法律賠償責任將會(huì )非常巨大，甚至可能導致公司在美國退市。

香頌資本執行董事沈萌表示，如果瑞幸咖啡存在業(yè)績(jì)造假的行為，那么后續會(huì )有三種走向：第一瑞幸咖啡將遭遇集體訴訟；第二瑞幸咖啡的相關(guān)負責人，不僅僅是目前拋出來(lái)的幾個(gè)，都將面臨被刑事調查，甚至起訴判刑的可能。第三，瑞幸咖啡或將被強制退市，就像之前的安然一樣。

安然曾是世界上最大的能源、商品和服務(wù)公司之一，名列《財富》雜志“美國500強”的第七名。2001年11月8日，不堪輿論重壓的安然被迫承認做了假賬，虛報數字讓人瞠目結舌：自1997年以來(lái)，安然虛報盈利共計近6億美元。2001年12月2日，安然公司突然向紐約破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護，該案成為美國歷史上企業(yè)第二大破產(chǎn)案。

2002年，美國針對安然事件出臺了《薩班斯法案》。該法案最引人關(guān)注的一點(diǎn)，就是對造假公司將“處以極刑”。

據國內媒體報道，“該法案規定：對編制違法違規財務(wù)報告的刑事責任,最高可處500萬(wàn)美元罰款或者20年監禁。篡改文件的刑事責任,最高可處20年監禁。證券欺詐的刑事責任，最高可處25年監禁。

具體來(lái)看，美國股市上市出現造假行為得到以下處罰：一是造假上市公司將直接破產(chǎn)倒閉；二是造假上市公司相關(guān)董事直接重金處罰以及刑事責任；三是造假上市公司相關(guān)聯(lián)機構,或者個(gè)人，同樣重金罰款以及刑事；四是造假上市公司由于非法獲利全部沒(méi)收,并翻倍處罰；五是造假上市公司全額賠償中小投資的損失；六是造假上市公司直接宣布破產(chǎn)，永久性無(wú)法再度重新上市?！?/span>

參考資料：

五大專(zhuān)家點(diǎn)評瑞幸造假，瑞幸咖啡或將被強制退市。金融界，2020.04.02

瑞幸暴雷股價(jià)大跌七成,機構股東大鉦資本已經(jīng)收回投資額。界面新聞，2020.04.02

瑞幸暴雷股價(jià)大跌近八成，有機構投資者早已套現2.3億美元。界面新聞，2020.04.02

瑞幸自曝家丑，未來(lái)會(huì )不會(huì )面臨《薩班斯法案》最嚴厲的懲罰。騰訊新聞，2020.04.03

血“幸”之夜：瑞幸財務(wù)造假盤(pán)中6次熔斷 后果會(huì )有多嚴重？e公司官微，2020.04.0